中国煤炭工业协会的数据显示，年以来，全国煤炭采选业固定资产累计投资3.6万亿元，累计新增产能30亿吨。截至年底，全国煤矿产能总规模为57亿吨，而年全国煤炭消费量在40亿吨左右，同比下降3.7%，过剩产能超过了17亿吨。年，环渤海动力煤指数由年初的元/吨降至年底的元/吨，降幅达28.6%。伴随煤炭价格的“断崖式下跌”，年全国规模以上煤炭企业利润总额.8亿元，同比下降65%，行业亏损面达到90%以上。当前山西省煤炭库存增加到万吨，占全国煤炭企业库存的一半之多。

山西煤炭的整体债务情况未曾披露，但因国企负债占了大头，所以可从省属七大国有煤炭集团中窥出个大概。目前，七大国有煤炭集团仅公布了年前三季度的财务数据。焦煤集团、同煤集团、潞安集团、晋煤集团、阳煤集团、晋能集团、山煤集团分别负债.82亿、.06亿、.56亿、亿、.35亿、.94亿、.24亿，负债总额超过万亿，体量相当于山西省年全年的GDP，总体资产负债率达80%。山西经济对煤炭行业依存度很大，山西的第一产业和第三产业均乏善可陈，第二产业中煤炭是唯一的支柱行业。然而煤炭行业如今出现巨额亏损和高负债，使得山西经济面临着前所未有的境遇。

煤炭行业是山西经济之源，煤炭行业景气程度和山西省GDP呈现显著正相关关系。-年期间，中国经济高速发展期需要大量能源供给，煤炭行业迎来黄金发展期，从年初元/吨涨到最高元/吨，并驱动山西省GDP增速快于全国平均水平。年之后，中国进入增速换挡期，煤炭行业景气度转而向下，从元/吨以上跌至不到元/吨，山西省GDP增速应声下降，从最高25%跌至0.3%左右，可谓是“成也萧何，败也萧何”。

山西煤炭过剩企业多为大型国企，资金实力雄厚，地方政府信用担保。一方面，银行为了信贷违约风险最小化和信贷息差最大化的原则似乎更愿意放贷给这些国企，而且贷款金额数以亿计。另一方面，大型商业银行是国有性质，国企也是国有性质，再加上这些国企是纳税大户，所以国有银行放贷给国企也在情理之中。然而银行放贷的这些煤炭国企，在经济下行、产能过剩的背景下发生严重亏损，但是银行还必须放贷援助，因为如果不继续资金援助使其走出困局，那么银行以前的贷款就打了水漂，将面临着更大的债务违约风险，不良贷款率就必然增加。原先可能只是企业经营风险，这样一来风险扩散，银行将首当其。另外，还会产生一系列连锁反应，比如地方财政危机、就业危机、系统性金融风险等等。

过度依赖某一经济发展模式，本身就极其脆弱和被动，可塑性不强，而且深受经济周期影响，不可持续。山西当前的困境很容易让我们联系到委内瑞拉和冰岛这两个国家，一个依赖传统能源，一个依赖高级金融，虽然来自于不同行业，但都过度依赖某一经济发展模式，最后殊途同归。

委内瑞拉是世界原油储量最多的国家，产量也很高，每天约出产万桶，其中万桶要出口，万桶用于国内消费，在过去国际油价高的时候，为委内瑞拉带来了大量的石油美元，占整个国民总产值的三分之一。然而，其国内的石油价格非常低，所以国内汽车特别多，交通拥堵不堪，国家为石油企业提供巨额补贴，消耗了大量资金。在国际油价大幅下跌、国内石油收入低的情况下，委内瑞拉的财政来源减少，经济困难，外汇储备骤减。过去，委内瑞拉的外汇储备曾高达-亿美元，但现在下跌到只有亿美元左右。而最近几年刚好是委内瑞拉国内债务偿还的高峰时期。这些因素在一起就导致这个国家经济出现各种问题。

冰岛人口只有32万，过去仅靠渔业支撑，但是在20世纪90年代，全世界进入一个连续10余年高速增长的黄金年代。冰岛的银行体系此时迅速萌芽并以疯狂的速度扩张。它们在全球各地成立分行，发放了大量的贷款，银行因此成为冰岛经济的最强支柱。截止到年6月30日，冰岛三大银行的资产规模总计达到14.4万亿克朗，约合亿美元。与之相比，7年冰岛的国内生产总值(GDP)仅为1.3万亿克朗。银行资产的大量累积，让冰岛人尝到了甜头，这个小国人均GDP占到世界第四，美丽洁净的环境、优厚的福利政策让这里成为一方世人向往的“幸福乐土”。但是当金融危机袭来时，这个国家才发现他们原来正是巴菲特所说的“裸泳者”。总理哈尔德承认，由于冰岛银行产业几乎完全暴露在全球金融业震荡波中，冰岛面临“国家破产”。

为什么奥巴马政府掀起美国制造业回归运动，一方面考虑制造业业务外包造成本土就业压力加大，回归后会安置国内一些人就业。另一方面也是想让美国经济运行的更稳一点，由于国内金融业相对已经很发达，对金融业的依赖也在不断提升，经济发展慢慢偏离实体需要，空心化日益凸显，这样一来风险和泡沫就在无形中积累了。所以说单一经济发展模式就像赌博，碰到好运气说不定一夜暴富，一旦倒霉说不定倾家荡产。个人认为：建立健全产业联动机制，把各个产业融合在一起相辅相成，你中有我，我中有你。金融服务发挥“鲶鱼效应”贯穿始终，既能增加传统产业活力，也能防止金融产业泡沫过度膨胀，不失为平衡经济发展的良策。

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